對于2010年A股市場，雖然各大主流券商所預測的點位不盡相同，但在整體趨勢上的判斷卻沒有相差很遠。

《投資者報》數(shù)據(jù)研究部選擇了申銀萬國、中信證券、安信證券、國金證券、國泰君安、聯(lián)合證券、招商證券、國信證券、中金公司、海通證券、光大證券以及信達證券這12家券商的2010年A股投資策略報告進行細細研讀。

這些券商普遍認為，2010年上市公司業(yè)績將上漲25%~30%，在此支持下，大盤仍有上漲空間，上半年特別是一季度行情樂觀，全年呈震蕩上行趨勢。8家券商預測了上證指數(shù)運行空間，其中6家認為最高可觸及4000點以上。

在行業(yè)配置方面，多數(shù)券商觀點一致，青睞鋼鐵、煤炭、商業(yè)零售、食品飲料、金融、醫(yī)藥等板塊，且看好產業(yè)升級、區(qū)域經濟、兼并重組等主題投資機會。而對個股的推薦則分歧較大，重合的個股較少。

業(yè)績增長成市場驅動

2009年極度寬松的貨幣政策，2010年很難再重現(xiàn)了。

眾多報告顯示，隨著通脹預期的抬頭，刺激政策很可能會在2010年退出，這是市場面臨的主要風險。中信證券預計年中前后會有一次27個基點的加息，國泰君安也指出，全球經濟政策退出將在二季度成為有經濟背景支持的議題。大多主流券商認為，2010年信貸將逐漸收緊，與2009年相比，市場流動性的充裕程度將明顯下降。在時點上，一季度偏向寬松，二季度起不確定性增加，供給壓力較大。國泰君安的策略報告明確指出，M1 增速將在2010年3月份后快速回落。

在政策或將轉向、資金偏緊的情況下，上市公司業(yè)績的增長將成為驅動市場上漲的主要因素。券商對2010年上市公司業(yè)績增速的預測普遍在25%~30%之間，其中中信證券及國泰君安均認為上市公司業(yè)績增速將在一季度達到高點。

大盤難以單邊上漲

上市公司業(yè)績的增長將推高股指，但資金供小于求以及國內外經濟發(fā)展、政策層面的諸多不確定性將給市場帶來波動，抑制股指向上。在此背景下，與2009年底相比A股仍有上漲空間，但難以單邊上揚。

在12家券商的策略報告中，不管是看多還是看平，普遍指出2010年大盤將走出震蕩行情，既有上漲的機遇，也有階段性下跌的風險。大多券商認為，大盤仍有上漲空間。而受制于流動性收緊、業(yè)績增長以及政策退出等多個因素出現(xiàn)的時點，機會將出現(xiàn)在一季度或者四季度。

其中，海通證券指出，市場節(jié)奏可能呈現(xiàn)“春熱冬暖”的曲折上行態(tài)勢，預計上漲機會出現(xiàn)在一、四季度，二、三季度部分時間段會有調整壓力。中信證券也指出，到4、5月前市場環(huán)境比較樂觀，二季度中旬開始市場可能進入敏感期，全能呈“N”形變化。中金公司看法略有不同，認為上半年股市將先抑后揚，但總體來看，隨著各種力量相對更加平衡，股市將呈震蕩向上的趨勢。

大盤運行區(qū)間一直是市場關注的焦點。既然大盤仍有向上的動力，那么最高可以到達多少點？綜合各個券商的預測來看，2010年上摸4000點似乎不成問題。

在我們選擇的12家券商中，有8家券商對2010年上證指數(shù)的運行區(qū)間或漲幅進行了預測，其中6家認為上證指數(shù)可以到達4000點以上。信達證券及中信證券預測最高可漲至4500點；申銀萬國預測上限在4200點；海通證券及中金公司預測最大漲幅可達30%，即4200點左右；國金證券預測最高可達4000點；聯(lián)合證券預測較為保守，最高到3900點；而安信證券則認為3700點以上為風險較大區(qū)域。

看好6行業(yè)3主題

隨著政策刺激的減弱，消費成為經濟發(fā)展的驅動力，消費增長是貫穿2010年的投資主線?！罢{結構”同樣是當前政府工作的重點，因此產業(yè)升級、區(qū)域經濟等板塊也成為券商青睞的對象。而在部分券商看來，周期類行業(yè)仍是配置的首選。

綜合上述原因，在12家券商所給出的行業(yè)配置中，不少板塊成為券商共同的青睞對象。其中鋼鐵行業(yè)受到9家券商的青睞，成為券商公認的理想配置板塊。煤炭行業(yè)緊隨其后，被8家券商看好。受促消費的利好影響，食品飲料及商業(yè)零售行業(yè)被7家券商納入配置陣容，價值洼地金融板塊也被7家券商看好，醫(yī)藥行業(yè)得到6家券商的認同。

除了上述行業(yè)板塊外，主題投資將在2010年大行其道。券商普遍看好經濟結構調整、產業(yè)升級帶來的投資機會，主要包括新能源、低碳經濟等相關板塊。區(qū)域經濟也是2010年的一大熱點主題，部分券商認為新疆、上海以及海南島等區(qū)域板塊將帶來機會。此外，兼并重組主題也被部分券商看好。

券商金股重合度不高

雖然券商在大勢、行業(yè)配置上的看法普遍一致，但在個股的選擇上卻存在著較大分歧。其中7家有個股推薦，但重合的少之又少。

在7家券商所給出的金股中，只有中信證券1只個股得到了3家券商拋出的“橄欖枝”，成為券商重合最多的個股。這3家券商分別為光大證券、信達證券以及海通證券。

除此之外， 中國平安(行情 股吧)、 云南白藥(行情 股吧)、五糧液、 招商地產(行情 股吧)、金風科技、紫金礦業(yè)(行情 股吧)、中國太保、三一重工、百聯(lián)股份以及八一鋼鐵這10只股票均得到兩家券商的青睞。

券商：

12大券商預判2010：10家看多2家看平

信達證券呂立新：A股將是“中偏大牛市”

中信建投彭硯萍：A股有望沖上5000點

安信證券李勇：3700點以上賣出股票